PETROL FİYAT BELİRSİZLİĞİ ENDEKSİ VE HİSSE SENETLERİ PİYASASI: FOURIER TABANLI YAKLAŞIMLARDAN YENİ KANITLAR

Creative Commons License

ZEREN F., Eryılmaz S., DOĞAN M., GÜRSOY S.

NİŞANTAŞI ÜNİVERSİTESİ SOSYAL BİLİMLER DERGİSİ, cilt.12, sa.2, ss.714-727, 2024 (TRDizin)

Özet

Bu çalışmanın amacı, Petrol Fiyat Belirsizliği’nin (OPU) BRICS ülkeleri hisse senedi piyasaları arasındaki ilişkiyi açıklamaktır. Bu amaçla, Ağustos 1997 – Aralık 2019 zaman aralığında aylık OPU Index ve BRICS ülkelerinin hisse senedi piyasası verileri kullanılmıştır. (i) FARDL, ADL ve RALS-ADL testi sonuçları OPU’nun JSE Top 50 dışında tüm ülke piyasaları ile eşbütünleşik olduğuna işaret etmektedir. (ii) Fourier Granger ve Fourier Toda-Yamamoto nedensellik testi sonuçları ise OPU’dan IBOVESPA ve RTS’ye doğru tek yönlü bir nedensellik olduğunu, diğer hisse senedi piyasaları ile OPU arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi olmadığını göstermiştir. (iii) BRICS hisse senedi piyasalarından OPU’ya doğru varyansta nedensellik olduğu ve OPU’dan IBOVESPA, BSE 30 ve JSE Top 50’ doğru bir oynaklık yayılımı olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca, bu çalışma piyasa paydaşları için aydınlatıcı öneriler sunmaktadır.
The aim of this study is to explain the relationship between oil price uncertainty and the stock markets of BRICS countries. For this purpose, monthly Oil Price Uncertainty (OPU) Index and stock market data of BRICS countries in the period between August 1997 and December 2019 are used. The results are as follows: (i) FARDL, ADL and RALS- ADL test results indicated that OPU is cointegrated with all country markets except JSE Top 50. (ii) Fourier Granger and Fourier Toda-Yamamoto causality test results revealed that there is a unidirectional causality from OPU to IBOVESPA and RTS, while there is no causality relationship between OPU and other stock markets. (iii) There is a causality in variance from BRICS stock markets to OPU and volatility spillover from OPU to IBOVESPA, BSE 30 and JSE Top 50. Finally, the paper suggests some insightful implications for investors to effectively manage their portfolio strategies considering price uncertainty and for policymakers to mitigate the negative externalities associated with oil price uncertainty.